一、生產(chǎn)情況
與往年相比，今年 10 月份我國東北、華北地區(qū)降水水平仍相對突出。從時(shí)間來看，十一 假期期間，我國華北、黃淮出現(xiàn)一輪較大范圍連陰雨天氣，影響河北、河南以及山東大部地 區(qū)。10 月中旬開始，我國東北、華北降水不間斷發(fā)生，其中吉林大部，遼寧中西部，河北南 部，河南中部等地均有降水發(fā)生，但實(shí)際降水量和持續(xù)時(shí)間相對有限。氣象指標(biāo)顯示，10 月 份河南、吉林、遼寧、山東等地降水量水平達(dá)到 50-100mm，部分地區(qū)降水量較往年偏高 5 成 到 1 倍以上， 由于降水狀況相對突出，因此對玉米收割晾曬，新玉米上市流通均帶來一定不 利影響。
二、供求平衡分析
受政策大力度鼓勵(lì)大豆種植的影響，本期初步預(yù)估 2022 年國內(nèi)玉米播種面積將下降約 900 萬畝，東北產(chǎn)區(qū)受澇漬及低溫影響，預(yù)計(jì)單產(chǎn)下降。華北黃淮雨水相對充足，大多地區(qū) 長勢正常，出現(xiàn)一定幅度的恢復(fù)性增產(chǎn)。
具體來看，預(yù)計(jì) 2022/23 年度玉米總產(chǎn)量為 4502 億斤，同比減少178億斤；預(yù)計(jì)2022/23年度玉米進(jìn)口量 560 億斤，同比增加 110 億斤；預(yù)計(jì) 2022/23 年度玉米飼用消費(fèi)量為3360億斤，同比減少40億斤，工業(yè)消費(fèi)量為1560億斤，同比減少40億斤。
綜合來看，預(yù)計(jì) 2022/23 年度玉米新增供應(yīng)量 5062 億斤，總需求量 5222 億斤，玉米供 需總體呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢。
玉米供需平衡表 (10/9 月) 單位：億斤
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年份 |
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本年供給 |
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本年需求 |
本年 余缺 |
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產(chǎn)量 |
進(jìn)口 |
|
國內(nèi)消費(fèi)量 |
出 口 |
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口糧 |
飼料 用糧 |
工業(yè) 用糧 |
其他 |
||||||||
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2022/23 |
5062 |
4502 |
560 |
5222 |
5220 |
240 |
3360 |
1560 |
60 |
2 |
-160 |
|
2021/22 |
5130 |
4680 |
450 |
5308 |
5306 |
240 |
3400 |
1600 |
66 |
2 |
-178 |
|
2020/21 |
5031 |
4440 |
591 |
4946 |
4944 |
240 |
3000 |
1640 |
64 |
2 |
85 |
三、市場價(jià)格走勢綜述
?。?/font>一）現(xiàn)貨
整體來看，10 月份全國玉米價(jià)格仍以上漲為主，但東北、華北價(jià)格趨勢漲跌互現(xiàn)。截止 10 月末，全國玉米均價(jià) 2858 元/噸，較 9 月末上漲 26 元/噸。其中東北地區(qū)玉米價(jià)格水平環(huán) 比變化 (-60) -40 元/噸，10 月末新玉米價(jià)格水平在 2570-2650 元/噸；華北地區(qū)玉米價(jià)格水 平環(huán)比漲 50-150 元/噸，10 月末新玉米主流價(jià)格在 2800-2850 元/噸；北方港口玉米價(jià)格水 平約 2820-2830 元/噸，環(huán)比漲 30 元/噸；南方銷區(qū)玉米價(jià)格環(huán)比漲 30-90 元/噸，華中、華 東玉米價(jià)格上漲 60 元/噸，廣東、福建等東南港口一帶報(bào)價(jià)小幅提高 30 元/噸，10 月末南港 價(jià)格水平 2960-2970 元/噸。從原因來看，10 月份我國新季玉米陸續(xù)開始上市，部分地區(qū)由 于新陳玉米供應(yīng)交替，導(dǎo)致當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)回落。由于種植成本明顯增加，今年農(nóng)戶 對新玉米上市后價(jià)格水平心理預(yù)期較高，挺價(jià)惜售情況較為普遍，產(chǎn)區(qū)開秤價(jià)格較去年有明 顯增加。結(jié)合產(chǎn)情和種植成本兩方面因素，華北新糧品質(zhì)明顯優(yōu)于去年，同時(shí)也較其他地區(qū) 糧源有一定優(yōu)勢，吸引貿(mào)易商和用糧單位積極采購，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。今年東北新糧上市 期有所延后，部分地區(qū)價(jià)格水平有小幅波動(dòng)，但整體價(jià)格水平仍表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。對南方銷區(qū) 而言，4 季度進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，深加工、飼料養(yǎng)殖需求增加下，玉米采購有所增加，對玉 米價(jià)格也起到重要提振和支撐。
2022 年 10 月末全國主要糧油市場玉米交易價(jià)格
單位：元/噸
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玉米 |
地區(qū) |
價(jià)格類型 |
10 月末 |
月同期 |
年初 |
年同期 |
|
長春深加工 |
收購價(jià) |
2650 |
2700 |
2425 |
2385 |
|
|
通遼深加工 |
收購價(jià) |
2667 |
2715 |
2455 |
2420 |
|
|
黑龍江肇東 |
收購價(jià) |
2585 |
2630 |
2335 |
2225 |
|
|
北京飼企 |
收購價(jià) |
2830 |
2800 |
2730 |
2710 |
|
|
天津飼企 |
收購價(jià) |
2820 |
2790 |
2720 |
2700 |
|
|
安徽深加工 |
收購價(jià) |
2960 |
2880 |
2840 |
2740 |
|
|
石家莊飼企 |
收購價(jià) |
2830 |
2760 |
2770 |
2620 |
|
|
德州飼企 |
收購價(jià) |
2840 |
2770 |
2800 |
2660 |
|
|
山東深加工 |
收購價(jià) |
2820 |
2770 |
2731 |
2770 |
|
|
安陽飼企 |
收購價(jià) |
2880 |
2880 |
2740 |
2940 |
|
|
大同 |
收購價(jià) |
2780 |
2765 |
2730 |
2620 |
|
|
重慶 |
站臺(tái)價(jià) |
3060 |
2950 |
2870 |
2790 |
|
|
南寧 |
站臺(tái)價(jià) |
3000 |
2980 |
2775 |
2815 |
|
|
上海 |
到站價(jià) |
2995 |
2975 |
2825 |
2735 |
|
|
成都 |
到站價(jià) |
3125 |
3055 |
3060 |
2860 |
|
|
大連港 |
平艙價(jià) |
2815 |
2790 |
2617 |
2590 |
|
|
廣東港 |
成交價(jià) |
2960 |
2930 |
2790 |
2850 |
|
|
寧波港 |
到港價(jià) |
2995 |
3000 |
2825 |
2730 |
|
|
廈門港 |
到港價(jià) |
2955 |
2985 |
2800 |
2830 |
|
|
長沙 |
到站價(jià) |
2995 |
2905 |
2835 |
2730 |
|
|
武漢 |
到站價(jià) |
2915 |
2850 |
2820 |
2700 |
|
|
南昌 |
到站價(jià) |
3055 |
2940 |
2820 |
2705 |
?。?/font>二）期貨
10 月份，國內(nèi)玉米期貨上漲。截止 10 月 31 日，連盤 1 月玉米主力合約收至 2885 元， 較 10 月 8 日收盤價(jià)上漲 81 元，漲幅 2.8%，期間最高漲至 2895 元。10 月假期結(jié)束后，國內(nèi) 玉米期貨出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，從原因來看，一方面在于玉米種植成本較去年每噸增加約 200-300 元，部分用糧主體開秤收購價(jià)明顯上漲，也提高了市場對后市玉米行情預(yù)期，促進(jìn) 期貨價(jià)格上漲；其次，新玉米收獲進(jìn)度偏慢與季節(jié)性需求提升矛盾下，玉米供應(yīng)相對偏緊， 對期、現(xiàn)貨價(jià)格帶來提振；三是 10 月份國際玉米期貨價(jià)格水平走高，也對國內(nèi)玉米期價(jià)起到聯(lián)動(dòng)效果。截止 10 月 31 日收盤，1 月主力合約總成交量 44.1 萬手，持倉量 70.4 萬手。
?。?/font>三）深加工
10 月份，國內(nèi)玉米深加工產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)。截止 10 月末，全國玉米酒精價(jià)格水平較 9 月末下跌 50-100 元/噸，其中東北地區(qū)酒精報(bào)價(jià)范圍 6400-6450 元/噸，較 9 月同期下跌 50-100 元/噸；華北地區(qū)玉米酒精報(bào)價(jià) 6450-6800 元/噸，部分地區(qū)較 9 月末下跌 80-110 元/噸。10 月末全國淀粉價(jià)格較 9 月末上漲 30-70 元/噸，其中東北地區(qū)淀粉報(bào)價(jià) 3030-3150 元/噸，部 分地區(qū)較 9 月末提高 30 元/噸；華北地區(qū)淀粉報(bào)價(jià)多在 3150-3200 元/噸，較 9 月末上漲 70-80 元/噸。從原因來看，進(jìn)入 4 季度后受季節(jié)性因素影響，部分深加工終端消費(fèi)狀況出現(xiàn)明顯改 觀，下游產(chǎn)品開機(jī)率增長，帶動(dòng)淀粉需求增加，淀粉企業(yè)小幅提高淀粉價(jià)格。此外，豆粕價(jià) 格高企，也帶動(dòng)玉米蛋白粉等深加工產(chǎn)品價(jià)格提升，一定程度上也對淀粉加工起到了促進(jìn)。 但白酒、化工等消費(fèi)狀況仍未出現(xiàn)有效改觀，酒精價(jià)格水平始終處于弱勢發(fā)展。截止 10 月末， 全國淀粉企業(yè)開工率 58.5%，酒精企業(yè)開工率 54.7%。
?。?/font>四）飼料養(yǎng)殖
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月末，16 省 (直轄市) 瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格 總指數(shù)的周平均值為每公斤 35.46 元，較 9 月末上漲 3.7 元/公斤，漲幅 11.8%。10 月份國內(nèi) 生豬價(jià)格持續(xù)上漲，一方面是生豬出欄數(shù)據(jù)仍相對偏少，受豬價(jià)上漲影響，養(yǎng)殖端惜售情緒 濃重，部分養(yǎng)殖主體選擇壓欄、二次育肥等養(yǎng)殖操作，屠宰企業(yè)購豬成本提高，推動(dòng)生豬市 場價(jià)格水平。二是 10 月份國內(nèi)部分地區(qū)受疫情形勢影響，導(dǎo)致豬肉價(jià)格上漲，對生豬價(jià)格也 起到促進(jìn)作用。三是飼料原料成本偏高，也一定程度上對生豬價(jià)格起到了推動(dòng)效果。截止 10 月最后一周，理論上自繁自養(yǎng)生豬利潤約 1260.4 元/頭，9 月末同期約 1071.9 元/頭。
?。?/font>五）港口
10 月份，我國南北港口玉米價(jià)格上漲。截至 10 月 31 日，錦州港地區(qū)中等玉米主流價(jià)格 2780-2800 元/噸，均價(jià)水平較上月同期下跌 20 元/噸； 鲅魚圈地區(qū)中等玉米主流收購價(jià) 2770-2800 元/噸，較上月同期上漲 5 元/噸；廣東蛇口港地區(qū)中等玉米主流成交價(jià) 2950-2970 元/噸，較上月同期上漲約 15 元/噸；福建廈門港口中等玉米成交價(jià) 2955 元/噸，較上月同期 下跌 30 元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止 10 月下旬，鲅魚圈港玉米庫存約 95.5 萬噸，錦州港玉米庫存 約 92.4 萬噸，北方四港玉米合計(jì)庫存為 217.4 萬噸。
?。┻M(jìn)口
據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022 年 1-9 月份我國進(jìn)口玉米 1846.2 萬噸，同比減少 25.9%；進(jìn) 口高粱 892.7 萬噸，同比增加 21.4%；進(jìn)口大麥 441.2 萬噸，同比減少 48.8%；進(jìn)口 DDGS 8.8 萬噸，同比減少 51.1%。
四、影響價(jià)格變化的因素分析
（一）新糧價(jià)格受種植成本影響較大
今年我國農(nóng)資價(jià)格、生產(chǎn)要素大幅提高，農(nóng)戶種植成本明顯上升。其中地租成本上漲 20-30%左右；化肥成本上漲 50%甚至80%，其余農(nóng)藥、人工、燃油等費(fèi)用也有不同程度上漲。 據(jù)農(nóng)戶反饋，各項(xiàng)費(fèi)用疊加，今年折合到每畝農(nóng)田的成本較去年增加 200-300 元，甚至 300 元/畝以上。受此影響，我國新糧上市后，開秤價(jià)格較去年有明顯提高，一些購糧企業(yè)提價(jià)幅 度較去年增加 0.1 元/斤左右，這對新玉米價(jià)格起到了提振作用。
?。ǘ┥鲜谐跗诔旨Z主體挺價(jià)情緒易形成賣方市場
從近年來市場特點(diǎn)來看，一些有條件的農(nóng)戶都建設(shè)了一部分簡易的玉米存儲(chǔ)裝置和設(shè)施， 根據(jù)價(jià)格變化，靈活選擇新玉米銷售時(shí)機(jī)，這也在某種角度上使一些農(nóng)戶具備了挺價(jià)惜售的 選擇權(quán)。今年以來，我國東北、華北一帶玉米受負(fù)面天氣影響較為突出，玉米單產(chǎn)普遍受到 一些影響，優(yōu)質(zhì)玉米則更為緊俏，價(jià)格具備更大空間。疊加種植成本等原因，部分農(nóng)戶對今 年玉米銷售價(jià)格有較高預(yù)期，這也導(dǎo)致基層貿(mào)易商購糧時(shí)議價(jià)空間減弱，購銷壓力相應(yīng)較高， 間接促進(jìn)了市場價(jià)格水平。
（三）季節(jié)性帶動(dòng)
進(jìn)入 4 季度以后，國內(nèi)玉米深加工、飼料養(yǎng)殖兩大玉米消費(fèi)主力采購需求有明顯增加。 從深加工來看，10 月份淀粉、酒精開機(jī)率水平逐步提升，淀粉價(jià)格也受下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)影響， 出現(xiàn)止跌反彈跡象。而一些行業(yè)反饋顯示，10 月份深加工玉米庫存仍處于相對低位，存在建 庫存需求，同時(shí)終端產(chǎn)品行情的回暖也一定程度上增加了對玉米原料價(jià)格的承受能力。與此 同時(shí)，元旦、春節(jié)的節(jié)日影響下，按照一般經(jīng)驗(yàn)，飼料養(yǎng)殖行業(yè)在 4 季度也存在原料建庫需 要。所以，10 月份的季節(jié)性特點(diǎn)對玉米價(jià)格有支撐和提振效果。
?。ㄋ模┢渌嘁蛩?/font>
一是 10 月中下旬后，國內(nèi)部分糧食儲(chǔ)備單位開展糧食購銷輪換工作，考慮能夠滿足儲(chǔ)備 要求的新季玉米數(shù)量不高，市場預(yù)計(jì)收購價(jià)格將有望達(dá)到較高水平。隨著購銷開展，對現(xiàn)貨 價(jià)格、市場信心均帶來提振；二是國內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)受疫情、天氣等影響，造成短時(shí)期內(nèi)市場供 應(yīng)偏緊，促使糧食價(jià)格逐步提高；三是國際玉米價(jià)格依然保持高位，美國、歐盟等減產(chǎn)炒作 對期貨走勢起到促進(jìn)，同時(shí)一定程度上造成市場心理預(yù)期增加。
五、國際市場及進(jìn)出口情況
10 月份，美國農(nóng)業(yè)部調(diào)整全球玉米產(chǎn)量、庫存以及進(jìn)出口預(yù)期。下調(diào)全球玉米產(chǎn)量至11.69 億噸，其中美國受干旱影響，玉米單產(chǎn)下降，預(yù)計(jì)美玉米產(chǎn)量為 3.53 億噸，較上期減 少 124 萬噸。同時(shí)全球玉米貿(mào)易糧、消費(fèi)量均下調(diào)，其中全球玉米飼用消費(fèi)較上期減少 282 萬噸，總消費(fèi)減少 563 萬噸，全球玉米期末庫存下降至 3.01 億噸。10 月份的報(bào)告中，USDA 對歐盟玉米生產(chǎn)和市場形勢進(jìn)行了相對全面分析。從產(chǎn)量水平來看，歐盟玉米產(chǎn)量將是自 2007/08 年度以來的最低水平，較上年下降 21%。 由于供應(yīng)有明顯短缺，2021/22 年度最后 幾周歐盟的玉米進(jìn)口量明顯增加，USDA 預(yù)計(jì)未來隨著中國進(jìn)口減少，歐盟將成為 2022/23 年 度全球最大玉米進(jìn)口國。不過鑒于黑海谷物走廊的不確定性，未來巴西玉米也將成為歐盟的 一個(gè)重要進(jìn)口選擇。此外， 由于羅馬尼亞的玉米產(chǎn)量大幅下降，預(yù)計(jì)歐盟整體玉米出口量將 比 2021/22 年度有明顯下降。對歐盟來說，全球玉米價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺迫使歐盟成員開始選擇能夠?qū)τ衩仔纬商娲墓任锲贩N，大麥和小麥雖然產(chǎn)量也有所減少，但減幅遠(yuǎn)小于玉米，USDA 預(yù)計(jì)兩種替代谷物將適度緩解歐盟玉米飼料的原料需求壓力。除此以外，歐盟目前還面臨著 高致病性禽流感 (HPAI)的嚴(yán)重沖擊，歐盟已經(jīng)撲殺了約 5000 萬只禽類，預(yù)計(jì)牛肉和豬肉生 產(chǎn)也將萎縮。從價(jià)格水平來看，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新的 WASDE 數(shù)據(jù)，10 月份全球主要出口商 玉米報(bào)價(jià)普遍上漲。美國出口報(bào)價(jià)上漲 12 美元/噸至 337 美元/噸。上漲原因一方面是 NASS 在 9 月 30 日公布的谷物庫存報(bào)告中，調(diào)整了上一季期末庫存至 13.8 億蒲式耳，比上個(gè)月WASDE 預(yù)測值低了近 10%。另一方面原因是由于密西西比河的低水位阻礙了糧食運(yùn)輸并提高了運(yùn)費(fèi)， 也對價(jià)格形成促進(jìn)。而巴西玉米正受到全球買家的青睞，巴西玉米出口報(bào)價(jià)保持在 294 美元/ 噸，其中 8 月份玉米出口創(chuàng)歷史新高，9 月份出口量創(chuàng)歷史第三高。阿根廷最新的出口報(bào)價(jià) 較上期上漲了 20 美元/噸至 307 美元/噸。烏克蘭與 9 月份開始恢復(fù)報(bào)價(jià)，其中玉米的最新出 口報(bào)價(jià)較上期上漲 6 美元/噸至 267 美元。10 月份，國際谷物理事會(huì) (IGC) 發(fā)布的月度報(bào)告，預(yù)測 2022/23 年度全球玉米產(chǎn)量水 平為 11.66 億噸，較 9 月份預(yù)測減少 200 萬噸；全球玉米消費(fèi)量預(yù)測 11.88 億噸，較上期預(yù) 測減少 300 萬噸；玉米期末庫存 2.58 億噸，較上月預(yù)測減少 400 萬噸。調(diào)整 2021/22 年度全 球玉米產(chǎn)量 12.17 億噸；上調(diào)全球玉米消費(fèi)量 200 萬噸至 12.16 億噸，較上月增加 300 萬噸； 維持全球玉米總貿(mào)易量水平為 1.79 億噸。據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022 年 1-9 月份，我國共進(jìn)口玉米 1846.2 萬噸，同比減少 647.2 萬噸。10 月末，美國美灣近月交貨的美國 2 號(hào)黃玉米 FOB 價(jià)格為 365 美元/噸，合人民幣 2616 元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為 3449 元/噸 (不含加征關(guān)稅) ，較上月漲 375 元/噸。
六、后市預(yù)測
與去年相比，今年 9 月份開始玉米價(jià)格就已經(jīng)結(jié)束下跌并開始呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢。價(jià)格 水平上，10 月份國內(nèi)玉米平均價(jià)格較去年同期提高 200 元/噸左右，其中包括農(nóng)戶和基層貿(mào) 易商挺價(jià)惜售推高價(jià)格的成分，但同時(shí)也較好體現(xiàn)了種植成本變化下對玉米價(jià)值的客觀修正。 從價(jià)格趨勢來看，種植成本變化下新玉米價(jià)格水平必然需要高開，但同時(shí)收購進(jìn)度偏慢，地 區(qū)間新玉米質(zhì)量水平差異，季節(jié)性需求提振，惜售挺價(jià)等原因都是 10 月份玉米價(jià)格偏穩(wěn)上漲 的重要原因。進(jìn)入 11 月以后，預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米購銷形勢有望發(fā)生相應(yīng)變化，玉米價(jià)格水平可能 出現(xiàn)一定幅度波動(dòng)變化，但整體價(jià)格預(yù)期難有太多下跌空間。從原因來看，一是早先收獲相 對延遲的東北玉米于 11 月份全部完成，較大概率形成一次集中上市過程，供應(yīng)相對充足下， 價(jià)格水平有松動(dòng)回落的空間；二是相關(guān)收儲(chǔ)企業(yè)開展玉米輪換收儲(chǔ)，與市場現(xiàn)貨價(jià)格和市場 信心將起到積極作用，價(jià)格水平難有大幅下行預(yù)期；三是受季節(jié)性消費(fèi)帶動(dòng)，4 季度深加工、飼料養(yǎng)殖行業(yè)對玉米的采購較為積極，且按照一般習(xí)慣，部分企業(yè)有節(jié)前建立庫存需求，玉 米價(jià)格具備消費(fèi)面支撐；四是農(nóng)戶挺價(jià)心態(tài)將對玉米價(jià)格形成支撐，但一旦價(jià)格松動(dòng)，可能 出現(xiàn)一波出貨高峰。綜合來看，玉米價(jià)格下行空間或有限，波動(dòng)調(diào)整的概率較高，考慮目前 市場變化和特點(diǎn)，仍有必要關(guān)注階段性、區(qū)域性行情。
